Рубрика: Статьи

Обратное поглощение: причины, способы проведения, преимущества и риски

Обратное поглощение: причины, способы проведения, преимущества и риски

Сделки по слиянию и поглощению проводятся достаточно часто и должны быть хорошо известны всем инвесторам, чего не скажешь про обратное поглощение. Такие процедуры гораздо более редки и о них меньше говорят. Поэтому далеко не все осведомлены об особенностях их проведения. При этом они представляют собой эффективную альтернативу проведению классического выхода на биржу. Continue reading

Авиакомпания Lufthansa получит государственную помощь

Авиакомпания Lufthansa получит государственную помощь

Недавно стало известно, что европейская комиссия одобрила пакет госпомощи для крупной авиационной компании. Предоставление государственной помощи фирме Lufthansa было одобрено во время собрания в Брюсселе. Согласие Еврокомиссии напрямую связано с соблюдением условий, ограничивающих нарушение правил конкурентной борьбы. Полученная сумма будет способствовать быстрому восстановлению авиакомпании после кризиса, вызванного пандемией коронавируса. Continue reading

Netflix и Disney: куда инвестировать средства?

Netflix и Disney: куда инвестировать средства?

Два высокотехнологических гиганта давно ведут борьбу за внимание зрителей. Netflix и Disney обеспечивают людей по всему миру качественным и популярным контентом. Они производят фильмы, сериалы и мультфильмы, которые просматриваются во многих странах мира. Между этими крупными корпорациями существуют определенные различия, но они трудятся в одной отрасли и часто воспринимаются инвесторами в качестве конкурентов. Сегодня мы предлагаем разобраться, как работают компании, каковы их финансовые результаты и куда стоит вкладывать свободные деньги.Netflix и Disney обеспечивают людей качественным и популярным контентом

Анализ компаний Netflix и Disney

Чтобы принять верное инвестиционное решение, рыночный участник должен изучить обе корпорации, после чего сопоставить особенности их развития. Ниже мы предлагаем проанализировать деятельность двух гигантов:

  • Netflix – самый популярный сервис, предоставляющий потоковые видео, фильмы и сериалы. Продукция носит развлекательный характер, за счёт чего привлекла более 180 миллионов подписчиков из 190 стран мира. Фильмы и сериалы снимаются в самых разных жанрах, что привлекает на площадку аудиторию разных возрастов и социальных статусов.В период пандемии стало очевидно, что корпорация Нетфликс получит огромную выручку. По причине жесткого карантина люди были вынуждены сидеть дома и развлекать себя посредством просмотра любимых телепередач, сериалов или фильмов. На этом фоне спрос на продукцию бренда существенно вырос, и корпорация получила огромную прибыль. В первом квартале 2020 года количество подписчиков увеличилось на 15,8 миллиарда, тогда как ранее прогнозировался рост всего на 8 млрд. Выручка фирмы составила 5,77 миллиарда долларов, что на 27,5% выше показателя прошлого квартала.
    Финансовые отчёты компании в первом квартале 2020-го показали хорошие результаты за счёт нескольких значимых событий. Прежде всего, стоит учитывать рост числа активных пользователей во время пандемии. Помимо этого, необходимо обратить внимание на доходы их других стран. Расширение географии положительно влияет на привлечение новых клиентов. Во время эпидемии съёмки были приостановлены, что заметно снизило расходы и улучшило денежный поток.Netflix или Disney - что выбрать
  • Disney обладает несколькими дочерними компаниями, вместе с которыми выпускает популярные фильмы и мультфильмы. Это многопрофильное международное развлекательное предприятие, которое диверсифицирует свой бизнес по различным сегментам. Компания владеет не только киностудиями, но также парками развлечений и стриминговой платформой. Именно этот сервис и является одним из главных конкурентов Нетфликс, предлагая сериалы и фильмы различных направлений.Глобальная пандемия оказала негативное влияние на некоторые сферы бизнеса Дисней. К примеру, корпорация была вынуждена закрыть развлекательные парки, ведь большое скопление людей оказалось слишком опасным. Вместе с тем, гигант получил чистую прибыль в первом квартале текущего года. Доходность предприятия оказалась ниже прошлогодних показателей, однако выручка стимингового сервиса увеличилась в несколько раз, достигнув 4,1 миллиона долларов.
    Кроме того, в компании отмечается увеличение стриминговых потерь, которое стало следствием трат, связанных с запуском онлайн-кинотеатра в прошлом году. Под конец первого квартала 2020-го сервис собрал 35 миллионов пользователей, которые выплачивали по 5,63 доллара.
    Инвестору стоит помнить о том, что Дисней владеет многими кинокомпаниями, а потому может рассчитывать на выручку от популярных франшиз. Фирма получает заработок от реализации брендовых игрушек и прав на показ знаменитых фильмов.Netflix или Disney

Теперь читатель может сравнить положение этих компаний и определить, какая из них способна приносить больше прибыли своим акционерам.

Противостояние гигантов: Netflix и Disney. Что выбрать инвестору?

Сопоставляя характеристики этих фирм, следует помнить, что Нетфликс является более высокотехнологической корпорацией, поэтому лучше сравнивать показатели рентабельности бизнеса. На пятилетнем промежутке Дисней явно превосходит своего оппонента, демонстрируя очень хорошие результаты. При этом Нетфликс опережает по показателям маржинальности бизнеса. Эта компания является бесспорным лидером отрасли.

Ещё одним важным фактором развития компаний считается количество и качество инсайдерских сделок. За последнее полугодие инсайдеры реализовали акции Нетфликс на сумму 135 миллионов долларов. Большинство ценных бумаг продал генеральный директор корпорации и его заместитель. Ситуация в Дисней обстоит совершенно иначе – вице-президенты реализовали всего 42 ЦБ на сумму до 6 000 американских долларов.

Рассматривая перспективы роста этих корпораций, можно выявить явное преимущество Дисней. С мая текущего года бренд открыл тематические парки. Несмотря на относительно небольшую загруженность, места для семейного отдыха и развлечения приносят стабильную прибыль. Бронирование в фирменных гостиницах доступно с первого июня. Представители фирмы понимают, что в дальнейшем прирост по стриминговым сервисам снизится ввиду того, что многие пользователи выйдут на работу.

На данный момент акции Disney выглядят более выгодными с точки зрения покупки. Привлекательность ценных бумаг для инвестора объясняется высоким потенциалом роста. Специалисты рекомендуют приобретать акции во время рыночной коррекции, когда котировка вернётся в зону 100-105 долларов за штуку. Если говорить о Netflix, то серьёзные драйвера для роста пока отсутствуют.

Как пострадает Apple из-за споров Америки и КНР?

Как пострадает Apple из-за споров Америки и КНР?

В скором времени мы с вами сможем увидеть, как пострадает Apple из-за споров Америки и Поднебесной. Но пока ценные бумаги всемирно известной корпорации совершили уверенный отскок от минимумов 23 марта, и с того времени добавили свыше 50%. На конец мая, торговля акциями происходила на уровне $318,89, а это на 10% выше значения на начало 2020 года. Apple выражает готовность штурма рекордного максимума в $327,20, зафиксированного 12.02.2020 года – незадолго до момента, когда коронавирус инициировал рецессию мировой экономики.

Общая ситуация

В целом, на данный момент происходит укрепление рынка. Но можно ли считать такое ралли устойчивым, и необходимо ли делать ставку на «яблочную» компанию именно сейчас? Вероятнее всего – нет. Причина – сейчас растут риски для компании, занимающейся выпуском планшетов, ПК, айфонов и носимых устройств. Основной угрозой для фирмы выступает возобновление торговых споров между США и КНР. В начале месяца президент Трамп продлил для Huawei Technologies ограничение на доступ к рынку США и американским комплектующим, ухудшив и без того натянутые отношения между странами.Трамп продлил для Huawei Technologies ограничение на доступ к рынку США

Также главой американского государства был продлен на 1 год запрет на деловое сотрудничество с ZTE Corp – в Китае это 2-я компания по величине в сфере телекоммуникаций. Получается, эта корпорация и Хуавэй Технолоджис не смогут продавать собственное оборудование в США. Позже Американский Минторг совершил расширение списка «ненадежных компаний», имеющих ограничения на доступ к технологиям США и другим активам. На данный момент, в списке значатся 24 китайских фирмы и университета. Отношения между государствами с двумя самыми крупными экономиками в мире стали намного хуже за прошедшие несколько месяцев. Причина – обвинения со стороны Трампа в том, что КНР неадекватно отреагировала на пандемию коронавируса. Её жертвами стали приблизительно 100 тыс. жителей Америки. Это не считая факта, что в стране вынужденно остановилась экономика.

Ху Сицзинь, журналист и редактор Global Times, имеющий тесные связи с правительством Китая, сделал публикацию в своем Твиттере. Он предупредил, что КНР может принять ответные меры – внести в «черный список»:

  • «Яблочную» компанию. Тогда общественность увидит, как пострадает Apple из-за споров США и КНР.
  • Qualcomm.
  • Cisco.

Если перечисленных мер окажется недостаточно, то будет остановлено приобретение самолетов Boeing. Ван И, министр иностранных дел Китая, сделал заявление: Штаты провоцируют ситуацию, когда страны могут начать между собой новую «холодную войну». Его слова – это реакция на заявления политиков из США, которые осудили проект закона, рассматриваемый Пекином, об обеспечении национальной безопасности Гонконга.Как пострадает Apple из-за споров Америки и Поднебесной?

Как пострадает Apple из-за споров Америки и Поднебесной? Конкретика

Несколько последних лет Apple занималась развитием сети китайских поставщиков, чтобы снизить свои торговые расходы. Из-за этого корпорация стала весьма уязвимой к торговой войне. Данная цепочка поставок техгиганта из Калифорнии состоит примерно из 2 млн человек. Ровно столько же специалистов трудятся в сфере разработки приложений. Последний процесс и продажа большей части продукции происходит в США, но сборка ведется в Китае.

Нужно отметить, что будущее «яблочной» компании зависит не только от китайских рисков. Отдельные аналитики стараются предугадать: насколько успешным будет восстановление техгиганта после рецессии, вызванной пандемией?

Недавно Голдман Сакс снизила рейтинг Apple с «нейтрального» до «предпочтительного к продаже». Данное решение объясняется падением спроса на айфоны (пользователи не торопятся приобретать самые новые модели смартфона), а еще – стагнацией подразделения услуг. Также Голдман отмечает: действуют дефляционные силы, а это не позволит Apple увеличивать стоимость современных мобильных телефонов со множеством функций.что аналитики говорят про акции Apple

Один из аналитиков переживает, что запуск iPhone с поддержкой 5G оказался отложенным во времени. Ведь данная технология выступает одним из главных драйверов будущего роста. Причиной задержки запланированного мероприятия стало ограничение передвижения. В финотчете за январь-март, обнародованном в апреле, Apple первый раз, больше чем за 10 лет, не стала говорить о собственных прогнозах. Такую позицию представители фирмы объяснили влиянием пандемии коронавируса.

Что получаем в итоге?

Ближайшие несколько дней окажутся для ралли акций Apple ключевыми, потому что вкладчики начинают закладывать в цены китайские риски. Бумаги техгиганта демонстрировали отставание от рынка в разгар торговой войны в прошедшем году. Если между двумя сверхгосударствами усилится напряжение, то можно ждать повторения сценария.

Три антирекорда российской экономики. Произойдёт ли восстановление?

Три антирекорда российской экономики. Произойдёт ли восстановление?

По данным экономической статистики, в апреле российская экономика продемонстрировала сразу три антирекорда. Более того, впереди ожидается очередной провальный квартал, после чего финансовая система может начать восстановление. Если читатель намерен прогнозировать дальнейшее развитие ситуации, он должен следить за свежими новостными сводками и анализировать их влияние на мировой рынок.

Как падала российская экономика?

Министерство финансов регулярно публикует сведения относительно доходов и расходов федерального бюджета. В отчётах наблюдается оценка бюджетного дефицита по отношению к внутреннему валовому продукту страны. На основе полученной информации аналитик может вычислить месячный размер ВВП и сравнить его с прошлыми показателями. Минфин не занимается расчётом внутреннего продукта, но опирается на данные Минэкономразвития, которые подлежат корректировке официальными показателями Росстата.Как падала российская экономика?

Проанализировав возникшую ситуацию, специалисты выделяют три антирекорда, которые поставила российская экономика в 2020 году:

  1. Первый провал случился в апреле. Именно он стал самым масштабным снижением в истории России. Во втором квартале аналитики ожидают падение на 9,5% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. Подобное снижение встречалось лишь в отдельных кварталах 1998 и 2009 годов.
  2. Реальное выражение ВВП может сократиться на 20%. Как правило, этот показатель растёт медленно и быстро падает по сравнению с номинальным значением.
  3. В апреле текущего года дефляция достигла -9%. На это значение повлияла стоимость экспорта по основным товарам и рублевому курсу. За вычетом факторов падения рубля и цен на нефть, дефлятор располагается в пределах от 3 до 5 процентов.

Таким образом, российская экономика оказалась в затруднительной ситуации. На данный момент специалисты спорят о том, сможет ли она восстановить былые позиции в течение следующих лет.

Как будет происходить восстановление российской экономики?

Сейчас в РФ наблюдается повышение потребительской активности, что весьма заметно по еженедельным отчётам о расходах Сбербанка и Банка России. При этом фиксируется снижение инвестиционной активности в большинстве отраслей.Как будет происходить восстановление российской экономики?

После сделки с ОПЕК+ Россия была вынуждена сократить нефтедобычу на 10%, что не дотягивает до согласованного уровня. В будущем планируется дальнейшее снижение уровня выработки. Также предполагаются проблемы с внешним и внутренним спросом на продукты химической, газовой, автомобильной и металлургической отраслей. Сектор услуг будет восстанавливаться в зависимости от снятия ограничительных мер.

На данный момент правительство уже рассматривает планы по восстановлению экономики и доходов населения. Стратегия предусматривает три этапа: адаптация к существующим реалиям рынка, восстановление финансовой системы и активный рост. Первый шаг на пути к улучшению экономической ситуации будет длиться два квартала. Его целью станет недопущение ослабления других отраслей и стабилизация положения в самых пострадавших сферах. Предполагается, что к осени текущего года можно будет наблюдать постепенный экономический рост.

Фьючерс и опцион. Принципиальное отличие

Фьючерс и опцион. Принципиальное отличие

Главное, чем фьючерсный контракт отличается от опциона – это обязательства по сделке. Хотя в остальном фьючерс и опцион похожи: приобретая или продавая один из них, участники сделки договариваются сейчас о цене в будущем, желая застраховать свои риски.

Фьючерсный контракт: разбираемся, когда он выгоден

Сегодня практически все futures торгуются без поставок. То есть, на дату экспирации (в день исполнения) контракта фьючерс приравнивается к стоимости актива на рынке. Биржа осуществляет перерасчет фьючерсной цены и залога лишь за данный единственный день. Не забывайте:

  • Поскольку биржа выступает гарантом исполнения обязательств сторон, то она берет залог. Зачастую он вдвое превышает максимальное колебание цены за один день по результатам прошлого года.
  • Кроме того, брокер и биржа взимают комиссии за сопровождение и исполнение фьючерсного контракта. Каков их размер, нужно узнать заранее.

Если мы говорим о расчетных контрактах, то по ним ежедневно происходит расчет вариационной маржи на бирже. Тогда принципиальная разница между двумя способами хеджирования рисков нивелируется. Когда заключается сделка, покупатель не платит продавцу рыночную стоимость контракта. Площадка только резервирует необходимое гарантийное обеспечение под будущие обязательства, которые должны будут выполнить стороны. Ежедневно во время процедуры клиринга стороны выплачивают одна другой вариационную маржу до экспирации контракта.

Тогда исполнение опциона теряет заложенный в него смысл – поставку актива по стоимости, которая была заранее определена. Даже больше – в экономическом плане, исполнение опциона становится невыгодным, потому что в любой момент времени, включая день экспирации, в цену опциона включена временная премия, утрачивающаяся при исполнении. Когда опцион завершает последнюю стадию своего существования, – баланс счета практически остается стабильным. Меняется только название контракта в терминале: вместо опционов появляются фьючерсные договора.

фьючерсы и опционы

Сравнение фьючерсных контрактов и опционов

Для начала уточним несколько важных моментов:

  • При работе с futures обе стороны обязаны выполнить свои обязательства. Даже если цена для одной из них окажется хуже предполагаемой.
  • Если мы приобретаем option, то получаем право (однако не обязанность!) – в этом заключается принципиальная разница. Но продавец производного финансового инструмента обязан выполнить условия сделки, если покупатель решит реализовать свое право.
  • Опционы бывают двух типов: Колл (Call) – на покупку, и Пут (Put) – на продажу. Соответственно, покупатель дериватива в первом случае имеет право купить товар или отказаться от этой возможности, а во втором случае – продать продукцию либо не делать этого. Контрагенты по сделкам обязаны выполнить договорные условия, если покупатель дериватива пожелает воспользоваться своим правом.
  • Фьючерсные и опционные контракты – сложные инструменты, поэтому работать с ними должны люди с соответствующим опытом. Иначе велик риск получения убытков.

По факту, человек, приобретающий опцион, получает «страховку» от возможных убытков. Если рыночные цены будут лучше ожидаемых – ему не будет смысла реализовывать контракт, и он потеряет только размер премии контрагенту (это своего рода плата за страховку). Зато заработает на ценовой разнице.

Получать заработок на продаже опционов могут только игроки, обладающие большим опытом, и умеющие составлять верные прогнозы. Они заранее просчитывают, сколько будет стоить актив, и предлагают option по более выгодной для себя стоимости по сравнению с прогнозируемой. Разновидность колл (приобретение актива) – по цене ниже прогнозной, а пут (реализация товара) – выше ожидаемой.

Но продавец опциона принимает на себя огромные риски. Самое большее, на что он может рассчитывать, – это стоимость опциона (премия контрагенту, ее выплачивает покупатель). Что касается убытков – они ничем не ограничены. Всё зависит от того, как изменится цена на актив. Плюс, трейдер должен будет бирже и брокеру заплатить их комиссии.

Каковы долгосрочные перспективы золота? Факторы влияния

Каковы долгосрочные перспективы золота? Факторы влияния

Сейчас долгосрочные перспективы золота рассматриваются в позитивном ключе, однако в более длительном периоде они не настолько радужны. Актуальную ситуацию рассматриваем в статье.

Ситуация в настоящем

С 1 января 2020 года золото подорожало в цене на 12%, повысившись до $1700 за тройскую унцию, создав новые локальные пики с 2013 года. Повышению цены драгметалла помогло увеличение неопределенности в экономике мира вследствие разгула коронавируса. Кроме того, мировые регуляторы смягчили денежно-кредитную политику, чтобы бороться с последствиями эпидемии.

Если сопоставлять золото с остальными металлами, то на их фоне популярный драгметалл выглядит устойчиво. Такое положение удерживается благодаря тому, что многие трейдеры воспринимают золото в качестве защитного актива. Серебро и платину, а также алюминий и медь участники рынка воспринимают больше как металлы, использующиеся в промышленности. Когда активность в экономике падает – востребованность промышленных металлов снижается, вызывая обрушение котировок.

Мы уже говорили о традиционном восприятии золота в качестве защитного актива. Вложив в него деньги, заработать не получится (разве что на разнице котировок), но переждать неспокойные времена можно. Такой принцип распределения капитала сложился исторически, а в наши дни поддерживается центробанками мира: они часть запасов удерживают в металле. Приблизительно 40% спроса на XAU – это деньги инвесторов, начинающие работать активнее на протяжении периодов рыночной нестабильности.

Сейчас долгосрочные перспективы золота рассматриваются в позитивном ключе

Влияние центробанков

Обратная ситуация также справедлива. Когда сантимент становится лучше, а последствия кризиса постепенно преодолеваются, востребованность промышленных металлов начинает повышаться. Соответственно, золото сдает позиции. Но когда ситуация стабилизируется, котировки золота могут остаться на локальных пиках, вследствие действий мировых центробанков.

Позитивным моментом выступило обещание китайского центробанка разрешить коммерческим финансовым структурам (банкам) более свободную торговлю золотом, с развитием рынка производных инструментов, а в будущем – право на хеджирование рисков по золоту за границей. Рынок золота Китая, выступающего самым крупным в мире производителем этого драгметалла, и занимающий 2-е место по объемам потребления Aurum, растет быстрыми темпами. Но торговля золотом по большей части ограничивается сделками между местными игроками. Заявление китайских властей о внедрении предложенных мер могут увеличить рыночную ликвидность. Эффект усилится при допуске на рынок Китая иностранных участников.

Реальные процентные ставки и их значение

Большая часть регуляторов мира снизила в 2020 году процентные ставки с целью поддержки экономики и уменьшения отрицательного влияния COVID-19. Обратите особенное внимание на действия ФРС США. Эта структура в текущем году опустила учетную ставку с 1,5-1,75 процентных пункта до 0-0,25%. Поскольку процентные ставки снизились, а мировая экономика испытала на себе новый рост неопределенности – доходности американских казначейских облигаций продолжили снижаться. Если к концу 2019 года показатель по 10-летним бумагам находился на уровне 1,9%, то к началу мая цифра упала до 0,7%.

Для золота падение процентных ставок выступает драйвером роста. Реальные ставки, выраженные в процентах, – это условно безрисковая доходность (скажем, трежерис) без учета инфляции. Падение доходностей долговых бумаг в период, когда инфляция оставалась сравнительно стабильной в январе-феврале 2020 г., сказалось на реальных процентных ставках. В частности, по этой причине в начале года золото сильно росло в цене.

 

Когда закончился кризис 2008 года, налицо был диссонанс между изменениями реальной процентной ставки и стоимостью золота вследствие инфляционной волатильности. В сам период кризиса и короткое время после него инфляция была небольшой, но участники рынка осознавали временный характер этого явления. В ближайшие несколько лет денежные стимулы и восстановление уверенности потребителей станут причиной роста котировок. Данная ситуация была заложена в цены золота, находящиеся в аптренде до 2012 года. Сейчас на рынке сложились такие условия, при которых ситуация может повториться.

В марте инфляция за месяц в Штатах приравнивалась к минус 0,4% (CPI) вследствие падения активности потребителей. Доходности по Treasuries остались примерно на своих уровнях, однако реальная ставка при возникновении дефляции отскочила от local min. Апрельский показатель CPI ушел в отрицательную зону до 0,8% вследствие влияния ограничений, связанных с карантином. Вследствие этого, цена золота может временно затормозиться, особенно учитывая ее резкий взлет на протяжении последних месяцев.

долгосрочные перспективы золота

 

Долгосрочные перспективы золота и еще более отдаленные горизонты

В будущем, у XAU есть потенциал для роста. Реальная процентная ставка удерживается со знаком «минус». Это значит, что вкладчики с учетом инфляции утрачивают капитал, продолжая оставаться в трежерис. Обойти ситуацию можно, если вложиться в золото, ведь оно:

  • Считается активом, сопоставимым по качеству.
  • Выступает традиционной защитой от инфляции. В этом видятся долгосрочные перспективы золота.

В поддержку золота можно принять еще один фактор: огромные вливания капитала. На данный момент экономику поддерживает мягкая монетарная политика мировых регуляторов. Благодаря этому уменьшается отрицательное влияние коронавируса. Несколько лет спустя нужно будет снижать ликвидность, потому что раздутая денежная масса не получит обеспечения реального сектора. При возникновении проблем со стерилизацией ликвидности, она может выступить причиной: разгона инфляции, уменьшения реальных ставок, очередного витка роста спроса на золото.

Золото – инструмент, становящийся востребованным в определенных ситуациях. Он подойдет не каждому инвестору, решившему играть в долгосрок. Главная проблема кроется в неспособности инструмента генерировать прибыль. Заработок возможен только на разнице стоимости. Здесь не работает магия сложного процента или реинвестирование дивидендов.

Драгметалл может стать интересным инструментом, если возникает необходимость разнообразить инструменты портфеля. Этот шаг на время защитит от увеличения волатильности. Также золото привлекает внимание, когда падают реальные ставки. В сравнительно спокойные времена металл может не быть популярным, и уступать фондовым активам.

Если говорить о сверхдолгосрочном периоде, то золото у инвесторов может становиться менее популярным, постепенно становясь более похожим в экономическом плане на промышленные металлы. В настоящее время золото срабатывает в качестве «тихой гавани», потому что все действуют одинаково: покупают актив в условиях неопределенности. Но для этого мало объективных причин. Разве что практический опыт истории, да удобство инструмента. Можно допустить, что постепенно роль защитного актива для золота будет нивелирована.

Нефть привязана к отпускным ценам Saudi Aramco

Нефть привязана к отпускным ценам Saudi Aramco

Цена на нефть (имеем в виду июльский фьючерс марки Брент) увеличивается на 3,9%, до 30,87 USD за единицу объема. В начале дня наблюдался подъем котировок «черного золота» до $31,84. Это – зона максимальных отметок с 14 апреля, которые были обновлены перед этим на уровне $32,27.

Что послужило драйвером роста?

Нефтяной рынок снова вошел в аптренд. Фоном психологического характера стали новости: Сауди Арамко увеличила стоимость июньского фьючерса нефти Arab Light – она является базой для установки цен на прочие разновидности смесей. Для потребителей Азии стоимость стала больше на $1,4 за бар., благодаря чему до 5,9 USD за единицу объема сократился дисконт ее цены к корзине сортов Оман/Дубаи.

Для покупателей из США в июне состоится удорожание марки Араб Лайт на $1,5. $0,75 будет равна премия к индексу нефти ASCI с большим содержанием серы. Если говорить о потребителях, находящихся в северо-западной части Европы, то для них марка Араб Лайт станет моментально дороже на $6,55. Дисконт к европейскому эталону Брент будет равен $3,7.Нефтяной рынок снова вошел в аптренд

Нефть. Сколько ее находится в хранилищах?

Коммерческие места для хранений в США по своему уровню заполнения становятся ближе к рекордным значениям. За позапрошлую неделю увеличение составило 1 пп., достигнув значения в 62%. Согласно подсчетам американского Минэнерго, показатель для терминала Кушинга, который обеспечивает расчеты на NYMEX, достиг значения 83%.

В Штатах запасы нефти коммерческого назначения (не принимая во внимание стратегические запасы) за неделю продемонстрировали рост на 4,6 млн единиц объема, до чуть более 532 млн баррелей, хотя эксперты ждали роста на 7,8 млн бар. Чтобы зафиксировать исторический рекорд, осталось совсем немного: 3,3 миллиона единиц объема. Рекордное значение было отмечено в марте, 3 года назад.

В терминале Кушинга нефтяные запасы за позапрошлую неделю стали выше на 2 млн бар., до 65,4 млн. За тот же период на 1,7 млн бар., или 0,3%, вырос стратегический запас американской нефти – до 637,8 млн бар. Нефтедобыча в Штатах упала на 200 тыс. б/с, до 11,9 млн б/с.

Чистые убытки и котировки EUR/USD

Ныне Equinor, а в прошлом Statoil – это нефтегазовая компания из Норвегии, которая контролируется государством.

  • Ее чистый убыток из-за снижения стоимости нефти в прошедшем квартале был равен 705 млн USD, хотя за год до этого была получена прибыль, эквивалентная 1,712 млрд долларов.
  • Убыток на акцию составил 0,21 USD, а прибыль годом ранее – $0,51.
  • За три месяца общая выручка Equinor стала меньше на 8,2% в эквиваленте за год, опустившись до $15,130 млрд. Добыча углеводородов у компании выросла до 2 целых и 233 тысячных млн бар. н.э. в сутки. Показатели предыдущего года – 2,178 млн баррелей.Нефть. Сколько ее находится в хранилищах?

Что касается курса EUR/USD – происходит его стабилизация. Котировки стараются удерживаться возле уровня 1,08 USD. На курс доллара оказывают давление новости: число жителей Америки, которые впервые обратились за пособием по безработице, на позапрошлой неделе упало на 677 тыс., до 3,169 млн, при ожиданиях аналитиков 3,05 млн. Одновременно с этим, евро не отошел от решения германского конституционного суда относительно того, что программа QE Евросоюза является частичным нарушением главного закона страны.

Международные рынки в мае 2020 года: мифы и реальность

Международные рынки в мае 2020 года: мифы и реальность

Одна из инвесторских поведенческих моделей предусматривает реализацию прибыльных активов в мае и покупку безопасных инструментов. Считается, что в период от конца весны до начала осени лучше придерживаться консервативных стратегий, а с началом сезона деловой активности можно менять поведение на более агрессивное. На фоне экономического кризиса 2020 года данная стратегия поведения приобретает особую актуальность, однако перед принятием окончательного решения инвестору стоит разобраться в популярных мифах, которые бытуют на торговой площадке. В сегодняшней статье мы расскажем о динамике весеннего периода и сроках восстановления рынков.экономический кризис 2020

Что происходит на американских площадках?

Для наглядности предлагаем рассмотреть показатели индекса S&P500 с 1997 по 2020 гг. Анализ ценовых графиков определяет, что сниженная рыночная активность наблюдается обычно в январе и феврале, тогда как майские тенденции выходят за среднегодовые показатели месячных падений. Летом, вплоть до начала делового сезона, отмечается прирост отрицательных периодов. Ноябрь и апрель считаются самыми безопасными месяцами для проведения торговых сделок.

Данная статистика отчасти подтверждает теорию, приведенную в начале статьи. Привлекательность продажи финансовых активов в мае действительно возрастает. На рынке наблюдается уход рисковых активов, однако эта ситуация затрагивает не все экономические отрасли. Описанная динамика объясняется реальным падением уровня деловой активности, который возникает летом по причине сезона отпусков. Торговые объёмы падают, а деятельность большинства сфер бизнеса замедляется. Риски ликвидности при этом быстро нарастают, и продажа финансовых активов затрудняется.

Также следует обратить внимание на распределение доходностей в истории. Если анализировать графики за последние несколько лет, то можно заметить, что вероятность спада в летний период не превышает 50%. Специалисты отмечают несколько тенденций, которые относятся к американскому рынку:

  • В мае происходит нарастание коррекционных тенденций с 39% до 48%.
  • К ноябрю активность может падать вплоть до 22 процентов.
  • Апрель характеризуется низкой частотой нисходящих трендов – около 22%.

Также следует обратить внимание на глубину падения рынков. Как правило, в этом аспекте май не отличается заниженными показателями прибыли. Самое масштабное падение обычно фиксируется в конце зимы-начале весны.Ситуация на российских рынках в мае 2020

Ситуация на российских рынках

Историческая справка подтверждает, что индекс Московской биржи действительно демонстрирует падение в мае. Как правило, этот месяц закрывается снижением в 14-ти случаях из 23. При этом июнь продолжает майскую тенденцию и рассчитывать на рост рынков в начале лета не стоит. В мае на российских биржах явно превалирует нисходящая тенденция.

При этом самым благоприятным месяцем в году считается ноябрь. Если осенью отечественный рынок повторяет американские тенденции, то под конец весны российские площадки демонстрируют противоположные ценовые движения. Майское снижение курсов выглядит весьма устойчиво, что позволяет выстраивать предположения, основываясь на исторических показателях прошлых лет.

Как правило, глубина коррекций в мае достигает рекордных значений, тогда как ноябрь остаётся месяцем с самой низкой вероятностью возникновения нисходящих трендов. Среднемесячная майская коррекция составляет около 9%. Падение может продолжаться с конца апреля до середины лета.

Учитывая тенденции российского рынка, продажа инвестиционных активов в мае действительно имеет смысл. Чтобы составить качественный прогноз и получить максимальную прибыль на изменении котировок, инвестор должен учитывать не только временной фактор, но и другие рыночные показатели.

Фундаментальный анализ не работает? Почему так происходит?

Фундаментальный анализ не работает?

Почему некоторые трейдеры говорят, что фундаментальный анализ не работает? Причин может быть множество, но достаточно, чтобы торговец понес убытки хотя бы один раз. И не важно, произойдет это из-за неверной трактовки фактов или учета их совокупного влияния. Главное – отрицательный результат.

Когда действительно фундаментальный анализ не работает?

В реальной торговле, мы можем наблюдать случаи, когда подходы фундаменталистов не являются стопроцентно верным инструментом для определения дальнейшего направления движения цены. С другой стороны, такие гарантии прибыльности невозможно получить от любого подхода. Но давайте поговорим о торговле на новостях. Как вы считаете, это разновидность фундаментального или технического анализа?Когда действительно фундаментальный анализ не работает?

Специалисты выделяют данный вид работы с котировками активов в отдельный вид. Ведь с точки зрения оценки глобального влияния событий, это может быть фундаментальное исследование. Но если посмотреть на то, что трейдеры выставляют разнонаправленные ордера, а также – стоп-лоссы и тейк-профиты с двух сторон, то это больше технический анализ. Практика показывает, что во время работы с новостями не срабатывают привычные закономерности: технические фигуры или логическое развитие тренда.

Почему так происходит? Потому что на рынке складываются совершенно различные ситуации:

  • На актив может влиять как один, так и несколько факторов.
  • Мы не знаем силу влияния каждого из них, и поэтому не можем выделить преобладающий аспект.
  • Возникает необходимость учета мнения толпы.
  • Нужно знать позиции маркетмейкеров – они владеют инсайдерской информацией, поэтому могут набирать позиции заранее, и сбывать актив, когда другие будут стремиться его купить. В результате вам покажется, что фундаментальный анализ не работает, потому что развитие тренда будет противоречить здравому смыслу.
  • Иногда рынок не покажет никакой реакции на новость, потому что учел ее раньше. Или же движение будет отработано так, как этого ожидают рыночные участники.

Движение котировок в кризис

Еще один период, когда на рынке нарушается привычная логика событий, – это кризисные времена – например, в связи с коронавирусом и карантином. Что можно отметить?

  • Обвалились фондовые рынки.
  • На рынке нефти обновились минимумы за много лет.
  • Поведение рынка стало непредсказуемым и непривычным.

Проанализируем реакцию доллара США на публикацию данных, касающихся изменения количества первичных обращений за пособием по безработице. Публикация отчета состоялась 26 марта. Было зафиксировано почти 3 млн 300 тыс. новых обращений. Это ощутимо больше прогнозов. Как результат, за 2 дня произошел обвал индекса доллара (USDX) на 180 пт. За несколько дней до релиза, в СМИ происходили обсуждения относительно возникновения еще большего числа безработных, из-за карантина в США.Движение котировок в кризис

Пока логика прослеживается: ситуация на рынке труда ухудшилась, и доллар США обвалился. Однако уже на следующей неделе за пособием по безработице в первый раз обратились еще 6 млн 600 тыс. людей. Так уровень безработицы вырос до 4 целых и 4 десятых процента при прогнозном значении до 3,8%. Однако эти слабые данные по труду были почти полностью проигнорированы рынком. Таким образом, торговцы показывают неоднозначную реакцию на статистику, которая поступает. Даже если она считается однозначно плохой, и в несколько раз превышает прогнозы пессимистов.

На что еще можно обратить внимание? При торговле золотом наблюдается небывалая сильная волатильность. Привычно, что во время кризисных явлений и нестабильности в мировой экономике, спрос на золото растет – это нормально. Однако за несколько последних недель наблюдались движения цены, которые было сложно объяснить, руководствуясь знаниями по фундаментальному анализу. Когда состоялся устойчивый рост до $1700 за унцию, то меньше чем за 2 недели цены обвалились на $250. Однако уже в следующую неделю произошла компенсация приблизительно $200. Скорее всего, подобные аномалии еще будут встречаться, и к ним нужно быть готовыми.

Navigation